PLAN para ENFRENTAR la CRISIS del 2022CRÉDITO.-
Para la mayoría de los directores de finanzas, una de las principales prioridades es contar con suficiente efectivo para que sus compañías operen sin interrupción. Éste es particularmente el caso de compañías fuertemente apalancadas. En los últimos meses, se congeló el mercado de valores cuyas tasas se subastan, como el papel comercial, en tanto en los préstamos bancarios los términos y condiciones requeridos para el financiamiento de efectivo se hicieron más estrictos. Dado los fuertes ajustes de los mercados accionarios, las nuevas emisiones de acciones en los mercados públicos son poco atractivas.
Estas condiciones no han cambiado a pesar de las inyecciones masivas de liquidez y capital en los sistemas bancarios de Estados Unidos y la zona del Euro.
En este entorno, los directores de finanzas de las empresas deben asegurar de inmediato el efectivo y mejorar sus calificaciones crediticias cuando sea posible. Al respecto, existen las siguientes estrategias:
1) Usar líneas de crédito: Dada la reciente fragilidad del sistema bancario y la restricción del crédito, muchos directores de finanzas han empezado a usar las líneas de crédito para asegurar la disponibilidad de efectivo en el corto plazo. A medida que esta práctica prevalece, algunos bancos han tratado de renegociar las líneas de crédito y, en algunos casos, ofrecen comisiones para modificar los términos y que los clientes no retiren efectivo.
2) Diversificar y afianzar nuevas líneas de crédito: A medida que se achican los mercados de papel comercial y valores cuyas tasas se subastan, los bancos se convierten en una fuente importante de crédito, sin embargo es muy difícil obtener nuevas líneas debido a la "falta de pago de créditos de muchísimos clientes" lo que hace que el "efectivo" sea mas cuidado y mas caro.
Los directores de finanzas deben ampliar sus relaciones con un mayor número de bancos para garantizar nuevas líneas de crédito, conforme se reduce el acceso a nuevos préstamos bancarios y las cláusulas más restrictivas se convierten en la norma.
3) Vigilar y administrar las cuentas por cobrar: Los clientes están difiriendo sus pagos a medida que enfrentan retos de flujo de efectivo y crédito. Una administración de cerca de las cuentas por cobrar, reduce el riesgo de incumplimiento de pagos y pagos en mora. Algunos directores de finanzas tienen reuniones de trabajo muchas veces en el mes con los equipos de cuentas por cobrar,
Tesorería y Finanzas para asegurar el flujo de efectivo. Por el contrario, otros optan por tomar una mayor flotación, ampliando los términos de pago a los proveedores.
4) Trabajar de cerca con los proveedores:
Es posible que algunos proveedores de materiales críticos estén expuestos a quebrar durante esta recesión. La continuidad del negocio puede depender de conseguir fuentes alternas de suministro o asegurar suficiente crédito para que el proveedor continúe sus operaciones. Al depender cada vez más del outsourcing, las compañías están más expuestas y son más interdependientes de los eslabones más débiles de sus cadenas de suministro, e incluso, de sus competidores.
5) Vigilancia cercana de los impuestos:
Las estrategias fiscales pueden ser vitales para reducir las salidas de efectivo o incluso conservar el efectivo a través de recuperaciones de impuestos. Hay cuatro estrategias que pueden mejorar la utilidad neta y ayudar a los directores de finanzas a navegar durante la recesión del 2022.
1) Ajuste de diferencias temporales;
2) Recuperación de impuestos ad valorem;
3) Utilización de créditos e incentivos, y
4) Reorganización del área fiscal.
Estas estrategias fiscales pueden aumentar las reservas de efectivo en el corto plazo y respaldar las estrategias para el 2022.
Las empresas con las mayores reservas de efectivo y el menor costo de capital tendrán las bases y flexibilidad para distanciarse de sus competidores.
Javier González de la Torre, Director de Consultoria Deloitte.
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